余额宝“一炮而红”，随即“各种宝”顺势而上，对商业银行造成极大冲击。近日，记者发现，不少银行无奈放下架子，在“T+0”业务上寻求与基金公司合作，获得分成。

　　销售渠道受限

　　根据中国证券投资基金业协会最新公布的数据，截至今年9月30日，全市场共有78只货币基金，合计资产总额为4890.08亿元，与公募基金合计2.81万亿元的管理规模相比，货币市场基金的占比仅为18%左右。而偏股型基金(含股票型基金和混合型基金)的管理规模近6900亿元;债券型基金为3220亿元。

　　“目前货币基金发展10年来仍不为大众所熟知，所占比例小。一方面，基金公司自身直销很难做大。另一方面，与作为主销售渠道的银行有关。由于货币市场基金与银行活期存款存在替代性，触碰了商业银行根本利益，银行担忧推广货币基金会‘分流’活期存款。”某深圳公募基金经理称。

　　据介绍，2003年末，首只货币基金出现。此后几年，在国内股市持续低迷和通胀压力环境下，货币基金规模迅速增长。2006年，货币基金外部环境开始恶化，由于协议存款提前支取而导致了货币基金大面积亏损，货币基金进入“寒冬期”。2012年开始转向固定收益市场及产品的开发。

　　公募基金的投资方向主要是股票、债券和货币三大市场。业内人士指出，从当前国内公募基金结构来看，偏股型基金依然是规模最大的一类产品，这种结构也显示了中国基金业资产目前的高风险特征。而对于这两个市场的低风险产品，基金公司却未能更多地开发，这显然是一种缺陷。

　　银行放下架子

　　不过，随着淘宝、腾讯和百度等互联网巨头相继杀入金融领域，“各种宝”产品受追捧，银行过去的盈利模式面临挑战，银行也不得不放下架子，与基金公司开展合作。

　　2012年10月,南方、国泰、汇添富3家基金公司“官网直销货币基金T+0赎回方案”获得证监会通过。据业内人士介绍，“T+0”业务需要基金公司提前垫资。但是垫资对基金公司的资本金要求较高，一般基金公司的2亿注册资金即使全部用于应付T+0，也很快会出现瓶颈。因而与银行合作成为了最有效的可能。

　　记者采访多家银行了解到，目前已有部分银行开始与基金公司合作这项业务。有业内人士透露，银行使用资金垫付T+0的赎回，但是投资者T日当天赎回不享受利息，这一天的收益即成为银行与基金公司的收益，双方按照比例进行分成。

　　“除了余额宝，百度、腾讯等互联网巨头亦在开始开始涉足基金领域。互联网公司积累了大量的客户，并且大部分是没有接触基金的。过去银行垄断了客户资源和产品信息，而货币基金借道互联网打破了金融体系的固有垄断。目前银行已经感受到互联网金融带来的压力。例如在推销理财产品上，部分银行悄然改变，银行与基金公司开展T+0的赎回这一业务合作就能看到这一变化。”上述人士指出。